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马克思《资本论》中论述资本原始积累是说过“资本来到世间,从头到脚,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”
马克思《资本论》中论述资本原始积累是说过“资本来到世间,从头到脚,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”1、杀戮过程,并迫使他们屈服于资本统治、掠夺;资本原始积累始的血腥史充分证实。
新兴的资产阶级和新的封建贵族为了筹集更多的资本来发展资本主义工业,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”。
最典型的是英国的“圈地运动”2、对殖民地的血腥掠夺,即少数人拥有大量的货币财富和生产资料。
资本的形成过程,多数人成为一无所有的自由劳动者,对国内劳动人民进行大肆搜括;商业战争。
新兴资产阶级通过暴力剥夺直接生产者,成为雇佣工人:采取国债制度:“资本来到世间:资本关系是以劳动者和劳动条件的所有权之间的分离为前提。
雇佣工人的形成过程、现代税收制度和包含关税制度等,促使他们与生产资料相分离。
这两个条件的产生是资本主义原始积累的结果,采取了强制和暴力手段,而资本主义的原始积累过程就是征服。
《资本论》是2004年人民出版社出版的图书,作者是卡尔·马克思。
全称《资本论·政治经济学批判》,是马克思主义的重要百科全书,同时也是马克思研究资本主义社会经济形态的巅峰之作。
马克思在这部著作里,以唯物史观的基本思想为指导,通过深刻分析资本主义生产方式,揭示了资本主义社会发展的规律,这样就使唯物史观得到了科学验证和进一步的丰富发展。资本在原始积累阶段是残酷的。
这是谁的名言
这句知道是谁编造出来的,不是马克思话。
网传的《资本论》里克思曾经说过,“如果有100%的利润,资本家们会挺而走险;如果有200%的利润,资本家们会藐视法律;如果有300%的利润,那么资本家们便会践踏世间的一切! ”然而很不幸的是,原话是这样的:马克思在书中引用的那句名言:“如果有10%的利润,它就保证到处被使用;有20%的利润,它就活跃起来;有50%的利润,它就铤而走险;为了100%的利润,它就敢践踏一切人间法律;有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至绞首的危险。
”(第871页)马克思说,当利益
不少报刊上经常引用的一段形容资本家追逐利润之贪婪的“马克思名言”并非马克思所说,而是出自邓宁格之口。
这段名言是:“一有适当的利润,资本就会非常胆壮起来。
只要有10%的利润,它就会到处被人使用;有20%,就会活泼起来;有50%,就会引起积极的冒险;有100%,就会使人不顾一切法律;有300%,就会使人不怕犯罪,甚至不怕绞首的危险。
”在马克思《资本论》第二十四章“所谓原始积累”第七节中的注释中,有这样一段话。
原文如下:“《季刊评论员》说,资本会逃避动乱和纷争,是胆怯的。
这当然是真的,却不是全面的真理。
像自然据说惧怕真空一样,资本惧怕没有利润或利润过于微小的情况。
一有适当的利润,资本就会非常胆壮起来。
只要有10%的利润,它就会到处被人使用;有20%,就会活泼起来;有50%,就会引起积极的冒险;有100%,就会使人不顾一切法律;有300%,就会使人不怕犯罪,甚至不怕绞首的危险。
如果动乱和纷争会带来利润,它就会鼓励它们。
走私和奴隶贸易就是证据。
(邓宁格:《工会与*》第36页)”(见《资本论》第一卷,第839页,人民出版社1958年版)。
尽管这不是马克思所说的名言,但这丝毫不会影响上述论断的客观、公正、科学和精彩。
马克思所以要用它作为注释,也是为说明资本主义原始积累过程中充满着“原罪”和资本的贪婪。
从资本的原始积累的过程来看,它是以牺牲道德、挑战法律、蔑视人性为代价,充满着血腥和肮脏。
“资本来到世间,就是从头到脚,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”,同时,马克思将邓宁格的对于资本疯狂追逐利润的描述,作为自己论述的一个注释。
详情请见《被张冠李戴的“马克思名言》:马克思 有关学*的 名言
1 每个时代、社会都需要自己的伟大人物,如果没有这样的人物,它就要创造出这样的人物来。
2 在科学上没有*坦的大道,只有不畏劳苦沿着陡峭山路攀登的人,才有希望达到光辉的顶点。
3 一切节约,归根到底都是时间的节约。
4 要想美好地度过一生,就只有两个人结合,因为半个球是无法滚动的,所以每个成年人的重要任务就是找到和自己相配的一半。
5 还有什么比父母心中蕴藏着的情感更为神圣的呢,父母之心,是最仁慈的法官,是最贴心的朋友,是爱的太阳,它的火焰照耀温暖着凝集在我们心灵深处的意向。
6 历史认为那些专为公共谋福利从而自己也高尚起来的人物是伟大的。
经验证明能使大多数人得到幸福的人,他本身也是幸福的。
7 一种美好的心情,比十服良药更能解除生理上的疲惫和痛楚。
8 时间就是能力等待发展的地盘。
9 时间是人类发展的空间。
10 生活就像海洋,只有意志坚强的人,才能到达彼岸。
11 只有在集体中,个人才能获得全面发展其才能的手段,也就是说,只有在集体中才可能有个人的自由。
(和)12 ……物质无非是各种实物的总和,而这个概念就是从这一总和种抽象出来的。
()13 观念的东西不外是移入人的头脑并在人的头脑中改造过的物质的东西而已。
14 最蹩脚的建筑是从一开始就比最灵巧的蜜蜂高明的地方,是他在用蜂蜡建筑蜂房以前,已经在自己的头脑中把它建成了。
15 人只有为自己同时代人的完善,为他们的幸福而工作,他才能达到自身的完善。
16 人要学会走路,也要学会摔跤,而且只有经过摔跤,他才能学会走路。
17 在我看来,真正的爱情是表现在恋人对他的偶像采取含蓄、谦薛甚至羞涩的态度,而决不是表现在随意流露热情和过早的亲昵。
18 青春的光辉,理想的钥匙,,乃至人类的生存、发展……全包含在这两个字之中……奋斗
马克思《资本论》中论述资本原始积累是说过“资本来到世间,从头到脚,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”1、杀戮过程,并迫使他们屈服于资本统治、掠夺;资本原始积累始的血腥史充分证实。
新兴的资产阶级和新的封建贵族为了筹集更多的资本来发展资本主义工业,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”。
最典型的是英国的“圈地运动”2、对殖民地的血腥掠夺,即少数人拥有大量的货币财富和生产资料。
资本的形成过程,多数人成为一无所有的自由劳动者,对国内劳动人民进行大肆搜括;商业战争。
新兴资产阶级通过暴力剥夺直接生产者,成为雇佣工人:采取国债制度:“资本来到世间:资本关系是以劳动者和劳动条件的所有权之间的分离为前提。
雇佣工人的形成过程、现代税收制度和包含关税制度等,促使他们与生产资料相分离。
这两个条件的产生是资本主义原始积累的结果,采取了强制和暴力手段,而资本主义的原始积累过程就是征服。
《资本论》是2004年人民出版社出版的图书,作者是卡尔·马克思。
全称《资本论·政治经济学批判》,是马克思主义的重要百科全书,同时也是马克思研究资本主义社会经济形态的巅峰之作。
马克思在这部著作里,以唯物史观的基本思想为指导,通过深刻分析资本主义生产方式,揭示了资本主义社会发展的规律,这样就使唯物史观得到了科学验证和进一步的丰富发展。
这是谁的名言
这句知道是谁编造出来的,不是马克思话。
网传的《资本论》里克思曾经说过,“如果有100%的利润,资本家们会挺而走险;如果有200%的利润,资本家们会藐视法律;如果有300%的利润,那么资本家们便会践踏世间的一切! ”然而很不幸的是,原话是这样的:马克思在书中引用的那句名言:“如果有10%的利润,它就保证到处被使用;有20%的利润,它就活跃起来;有50%的利润,它就铤而走险;为了100%的利润,它就敢践踏一切人间法律;有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至绞首的危险。
”(第871页)
不少报刊上经常引用的一段形容资本家追逐利润之贪婪的“马克思名言”并非马克思所说,而是出自邓宁格之口。
这段名言是:“一有适当的利润,资本就会非常胆壮起来。
只要有10%的利润,它就会到处被人使用;有20%,就会活泼起来;有50%,就会引起积极的冒险;有100%,就会使人不顾一切法律;有300%,就会使人不怕犯罪,甚至不怕绞首的危险。
”在马克思《资本论》第二十四章“所谓原始积累”第七节中的注释中,有这样一段话。
原文如下:“《季刊评论员》说,资本会逃避动乱和纷争,是胆怯的。
这当然是真的,却不是全面的真理。
像自然据说惧怕真空一样,资本惧怕没有利润或利润过于微小的情况。
一有适当的利润,资本就会非常胆壮起来。
只要有10%的利润,它就会到处被人使用;有20%,就会活泼起来;有50%,就会引起积极的冒险;有100%,就会使人不顾一切法律;有300%,就会使人不怕犯罪,甚至不怕绞首的危险。
如果动乱和纷争会带来利润,它就会鼓励它们。
走私和奴隶贸易就是证据。
(邓宁格:《工会与*》第36页)”(见《资本论》第一卷,第839页,人民出版社1958年版)。
尽管这不是马克思所说的名言,但这丝毫不会影响上述论断的客观、公正、科学和精彩。
马克思所以要用它作为注释,也是为说明资本主义原始积累过程中充满着“原罪”和资本的贪婪。
从资本的原始积累的过程来看,它是以牺牲道德、挑战法律、蔑视人性为代价,充满着血腥和肮脏。
“资本来到世间,就是从头到脚,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”,同时,马克思将邓宁格的对于资本疯狂追逐利润的描述,作为自己论述的一个注释。
详情请见《被张冠李戴的“马克思名言》:
1 每个时代、社会都需要自己的伟大人物,如果没有这样的人物,它就要创造出这样的人物来。
奥黛丽·赫本名言
1、我曾听说过这样一个说法:快乐就是拥有健康和短暂的记忆。我多么希望这是我发明的,因为说得太对了。
2、当你找不到人来喝你沏的茶时,当没有人需要你时,我想这就是人生完结的时候。
3、我自出生就有被爱的需求,而且还有个更强烈的需求——给予爱。
4、我经常需要独处。如果我从周六晚到周一清晨都能独自待在自己的居所,我将感到十分快乐。这是我重新焕发活力的方式。
5、当还不会演戏时我被叫去演戏,当还不会唱歌时我被要求唱“FunnyFace”,当还不会跳舞时我被要求与弗雷德·阿斯坦跳舞——所有的这些的事我都从来没有准备过。所以我非常努力地去适应学*这些事物。
6、一个女人的美不在于她穿的衣服,不在于她的身姿,也不在于她梳的发型。
7、我在很早之前就决定要无条件接受生活。我从来没有期望任何特别的事情发生,但我获得的总远远超过我的期望。但大部分时候,发生在我身上的事我都没有刻意追寻。
8、人比东西更需要修复、复原、恢复生机、改造和挽救,永远不要抛弃任何人。
9、如果我的世界明天消逝,我会回顾所有我有幸拥有的快乐,兴奋和精彩。不是悲伤,失败或者我父亲的离家而去,而是所有事物愉快的一面,这样就足够了。
10、女人之美不在五官而在其内心折射的真美。这就是她给出的关爱和她表现的热情。女人的这种美是随着岁月流逝而增长的。
11、如果够真诚我应该告诉你,我现在依然阅读童话,而且它们是我最爱的读物。
12、人比事物更需要重建,刷新,复兴,回收和救赎;永远不要抛弃任何人。
13、记住,当你需要帮手时,那只手就长在你身上,当你长大后,记得你还有另一只手:一只手是为了帮助自己,另一只手是为了帮助别人。
14、从一个人对他人的评价,相比他人对这个人的评价,你可以把这个人看得更透彻。
15、承认吧,一块美味柔滑的巧克力蛋糕在很多人身上都能产生神奇的效果,它对我就很有效。
16、美丽的眼睛能发现他人身上的美德,美丽的嘴唇只会说出善言,美丽的姿态能与知识并行,这样就永不孤单。
17、我喜欢修指甲,我喜欢打扮,我喜欢哪怕在闲暇时也涂唇膏穿盛装,我喜欢粉色。我相信快乐的女孩最漂亮。我相信明天的太阳是新的……我相信奇迹的存在。
18、我经常独自一人。如果整个周末我都是在公寓度过我也会很开心。这是我充电的过程。
19、我相信粉色的力量。我相信大笑是燃烧卡路里的最佳方式。我相信亲吻,相信经常亲吻的力量。我相信在一切陷入混乱时仍应保持坚强。我相信快乐的女孩是最美的女孩。我相信明天又是新的一天,我相信奇迹。
20、如果我结婚,我想深处婚姻之中。
21、我一直都很幸运。机遇很少凭空出现。所以,当它们出现时,你一定要抓住。
22、选择一天,好好地享受——直到极致。我认为过去的经历能帮助我享受现在,我不愿浪费当下的任何一点去为未来苦恼。
23、如果要说实话,我必须坦白我依然喜欢读童话,而且最喜欢读的书就是童话书。
24、要想拥有美丽的双眼,请寻找他人的优点;要想拥有美丽的双唇,请出言善良;要想拥有优美的姿态,请记住一点,你走的时候别人也在走。
25、我从很早以前就决定,要无条件地接受人生。我从来不期待生活给与我任何特别的东西,但我所成就的似乎总比我原来希望的多得多。大多数时候我并没有去寻求,它自己就来到了我身边。
26、生活就像在博物馆里走过场,要过一阵子你才开始吸收你的所见,思考它们,读书了解它们,记忆它们——因为你不能一下子全部消化。
27、我是个内向的人。我喜欢独处,喜欢待在户外,喜欢带着我的狗好好地散步,看树,看花,看天空。
28、随着你的成长,你会发现你的两只手中一只手是自助的,另一只是来帮助他人的。
奥黛丽.赫本不仅仅长的漂亮、美丽,更是一位充满智慧、成熟的女性。让我们在她的身上学*一些宝贵处事之道。
1、生活就像匆匆在博物馆绕一圈,要过一阵子你才开始吸收你的所见,然后思考它们,看书了解它们,再记住它要有纤细的身材,请与饥民分享你的食物。
2、要有亮丽的秀发,请让小孩每日触摸你的头发。
3、我从没想过要离婚。我理想的婚姻是从一而终。
4、我唯一的圣诞愿望是和*。
5、笑能治愈多种疾病。或许这是一个人最重要的。
6、如果你需要帮助,你可以自己动手。当你长大后,你会发觉你有两只手,一只帮助自己,一只帮助他人。
7、要有诱人的双唇,请说善意的言语。
8、女人的美丽不存在于她的服饰、她的珠宝、她的发型;女人的美丽必须从她的眼中找到,因为这才是她的心灵之窗和爱心之房;
9、女人的美丽不是表面的,应该是她的精神层面,她的关怀、她的爱心,她的热情;
10、要有美丽的双眼,请寻索他人的优点。
11、我的母亲激励我一生,告诉我要做一个有帮助的人。她深信,给予爱比收获爱更加重要。
12、我爱那些能逗笑我的人。我真的认为,笑是我最喜欢的事!
13、女人的美丽随着年龄而增长。
14、我喜欢人们给我写信说:我心情不好的时候,就去电影院看你演的电影。然后一切都变了。
15、人之所以为人,是必须充满精力、自我悔改、自我反省、自我成长,并非向人抱怨。请记得如果你需要帮助,你永远有你的手可以自己动手。当你成长之后,你会发觉你有两只手:一只帮助自己,一只帮助他人。
1.把每位员工经营成创新的SBU并不断经营出高素质的人才的决定性因素就是管理者能否经营自我。
2.昨天如影——记住你昨天的挫折和失败的教训;今天如画——美好的生活快乐和幸福的人生要靠你自己去描绘;明天如梦——珍惜今天 选择好自己的目标,努力地为自己的明天去寻求和拼搏。
3.没有人陪你走一辈子,所以你要适应孤独,没有人会帮你一辈子,所以你要奋斗一生。
4.无限相信书籍的力量,是我的教育信仰的真谛之一苏霍姆林斯基
5.知识,主要是靠主动“抓”出来的,不是靠“教”出来的。 ——钱三强
6.读书好问,一问不得,不妨再问。——郑燮
7.因为她生的美丽,所以*追求;因为她是女人,所以*俘获。
8.读书,可以使人具有抵抗孤独的能力。我这里所说的孤独并不是我们*时理解的孤独,当你在大学时你会发现你变得孤独了,为什么因为大家都渐渐迈向成熟,自己做自己的事情,有很要好的朋友,或者你会和很多人都玩得来,但是自己仔细想想,在这些人群当中,有多少是真的可以称得上是你朋友的呢?
9.书山有路勤为径学海无涯苦作舟
10.聪明出于勤奋,天才在于积累。——华罗庚
11.希望是本无所谓有无所谓无的这正如地上的路其实地上本没有路走的人多了也便成了路(鲁迅
12.路漫漫其修远兮,吾将上下而求索屈原
13.好问的人,只做了五分种的愚人;耻于发问的人,终身为愚人。——佚名
14.好好扮演自己的角色,做自己该做的事。
15.一个总司令,是一个集团军的统帅,拿起机关枪总不会胜过机关*,走到炮兵队操作大炮也不如炮兵。但作为集团军的总司令不要管这些,只要懂得运用战略便可以,所以整个组织十分重要。
16.爱情不是花阴下的甜言,不是桃花源中的蜜语,不是轻绵的眼泪更不是死硬的强迫,爱情是建立在共同上的基础上的。
17.人可以支配命运 ,若我们受制于人 那错不在与命运, 而在于我们自己
18.你一定要听我的嘱咐,把野心抛掉,天使们就是因为犯的野心的罪而堕落的,而人不过是他的创造主的影像,岂能希望通过野心而得到胜利?
19.当我们第一遍读一本好书的时候,我们仿佛觉得找到了一个朋友;当我们再一次读这本书的时候,仿佛又和老朋友重逢。——伏尔泰
20.不积跬步,无以至千里,不积小流,无以成江海。——《荀子·劝学》
21.随时留意身边有无生意可做,才会抓住时机。着手越快越好。遇到不寻常的事发生时立即想到赚钱,这是生意人应该具备的素质。
22.所见锐明当自信,不可因人所说如何而易吾之自信。
23.旧书不厌百回读,熟读精思子自知。——苏轼
24.发愤识遍全国字,立志读尽 人世 书。——苏轼
25.在劳力上劳心,是一切发明之母。事事在劳力上劳心,变可得事物之真理。——陶行知
26.读书是在别人思想的帮助下,建立起自己的思想。——鲁巴金
27.在事业上谋求成功,没有什么绝对的公式。但如果能依赖某些原则的话,能将成功的希望提高很多。
28.念书之乐那边寻,数点梅花天地心——朱熹
29.即使本来有一百的力量足以成事,但我要储足二百的力量去攻,而不是随便去赌一赌。
30.生活好比橄榄球比赛,原则就是:奋力冲向底线。
31.业精于勤而荒于嬉,行成于思而毁于随。——韩愈
32.我们追赶一件东西的时候,不可跑的太勐太快,跑过了头,反而得不到。难道你不知道勐火烧汤,汤涌出锅外,好像汤多了,其实是损耗了?
33.读书可以保持大脑的活跃。读书可以让你大脑活跃起来,防止它失去能力。就像身体的其他肌肉一样,大脑也需要通过锻炼来保持它的强壮和健康,因此那句话“不用就没用”特别适用于你的大脑。
34.读书对于智慧,也像体操对于身体一样。——艾迪生[英国作家]
35.书籍是青年人不可分离的生活伴侣和导师。——高尔基
36.敏而勤学,不耻下问。——孔子
37.人生伟业的建行,不在能知,而在能行。
38.热爱书吧——这是知识的泉源! ——高尔基
39.生活的理想,就是为了理想的生活。
40.为 中华 之 崛起 而 念书 。——*
41.“在教师手里操着幼年人的命运,便操着民族和人类的命运”作者陶行知
42.智者创造机会,强者把握机会,弱者等待机会。
夹层融资:夹层资本
夹层资本是在夹层融资这一融资过程中出现的一个专有名词,那么大家了解夹层资本的哪些知识了呢?下面由小编为大家介绍一下吧。
什么是夹层资本
夹层资本是在夹层融资这一融资过程中出现的一个专有名词,是针对融资过程中资金的提供方也就是出资方而言的。
夹层资本(Mezzanine Capital)是收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间的资本形态,本质是长期无担保的债权类风险资本。当企业进行破产清算时,优先债务提供者首先得到清偿,其次是夹层资本提供者,最后是公司的股东。因此,对投资者来说,夹层资本的风险介于优先债务和股本之间。
夹层资本的应用
夹层资本通常常用于那些接受后续风险资本的公司,或者在杠杆收购时银行的高级贷款不能提供收购所需的所有资金的情况下使用。因此,夹层资本向公司发放次级贷款,在资本结构顺序中位于银行贷款之下,但在来自LBO基金的股本之上。夹层资本也提供大量的成长资本。当一家成长中的企业无法从银行得到所需的全部资金时,它往往要向夹层贷款人求助。因此夹层贷款人索取的回报比银行高得多,但比风险投资公司和LBO基金低得多。
夹层债务与优先债务一样,要求融资方按期还本付息,但通常要求比优先债务更高的利率水*,其收益通常包含现金收益和股权收益两部分。典型的夹层债务提供者可以选择将融资金额的一部分转换为融资方的股权,如期权(Option),认股证(Warrant),转股权(Convertibility)或是股权投资参与权(Equity Participation Rights)等权力,从而有机会通过资本升值中获利。
常见的夹层资本形式包括含转股权的次级债(Subordinated Debt with Warrants),可转换债(Convertible Debt)和可赎回优先股(Redeemable Preferred Equity)。因此,夹层资本的收益也介于优先债务和股本之间。
什么是夹层融资
夹层融资是指在风险和回报方面介于是否确定于优先债务和股本融资之间的一种融资形式。对于公司和股票推荐人而言,夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资,这种融资的稀释程度要小于股市,并能根据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。
夹层融资是一种无担保的.长期债务,这种债务附带有投资者对融资者的权益认购权。夹层融资只是从属债务(subordinate debt)的一种,但是它常常从作为从属债务同义词来用。夹层融资的利率水*一般在10%~15%之间,投资者的目标回报率是20%~30%。一般说来,夹层利率越低,权益认购权就越多。
夹层投资也是私募股权资本市场(private equity market)的一种投资形式,是传统创业投资的演进和扩展。在欧美国家,有专门的夹层投资基金(mezzanine fund)。如果使用了尽可能多的股权和优先级债务(senior debt)来融资,但还是有很大资金缺口,夹层融资就在这个时候提供利率比优先债权高但同时承担较高风险的债务资金。由于夹层融资常常是帮助企业改善资产结构和迅速增加营业额,所以在发行这种次级债权形式的同时,常常会提供企业上市或被收购时的股权认购权。
夹层融资的适用条件
融资企业一般在以下情况下可以考虑夹层融资
1. 缺乏足够的现金进行扩张和收购;
2. 已有的银行信用额度不足以支持企业的发展。
3. 企业已经有多年稳定增长的历史;
4. 起码连续一年(过去十二个月)有正的现金流和EBITDA(未减掉利息、所得税、折旧和分摊前的营业收益);
5. 企业处于一个成长性的行业或占有很大的市场份额;
6. 管理层坚信企业将在未来几年内有很大的发展;
7.估计企业在两年之内可以上市并实现较高的股票价格,但是现时IPO市场状况不好或者公司业绩不足以实现理想的IPO,于是先来一轮夹层融资可以使企业的总融资成本降低。
夹层融资的回报来源
夹层融资的回报通常从以下一个或几个来源中获取:
1.现金票息,通常是一种高于相关银行间利率的浮动利率;
2.还款溢价;
3.股权激励,这就像一种认股权证,持有人可以在通过股权出售或发行时行使这种权证进行兑现。并非所有夹层融资都囊括了同样的特点。举例而言,投资的回报方式可能完全为累积期权或赎回溢价,而没有现金票息。
夹层融资的优势
(一)借款者及其股东所获的利益
夹层融资是一种非常灵活的融资方式,这种融资可根据募集资金的特殊要求进行调整。对于借款者及其股东而言,夹层融资具有以下几方面的吸引力:
长期融资。亚洲许多中型企业发现,要从银行那里获得三年以上的贷款仍很困难。而夹层融资通常提供还款期限为5到7年的资金。
可调整的结构。夹层融资的提供者可以调整还款方式,使之符合借款者的现金流要求及其他特性。与通过公众股市和债市融资相比,夹层融资可以相对谨慎、快速地进行较小规模的融资。夹层融资的股本特征还使公司从较低的现金票息中受益,而且在某些情况下,企业还能享受延期利息、实物支付或者免除票息期权。
限制较少。与银行贷款相比,夹层融资在公司控制和财务契约方面的限制较少。尽管夹层融资的提供者会要求拥有观察员的权利,但他们一般很少参与到借款者的日常经营中去,在董事会中也没有投票权。
比股权融资成本低。人们普遍认为,夹层融资的成本要低于股权融资,因为资金提供者通常不要求获取公司的大量股本。在一些情况中,实物支付的特性能够降低股权的稀释程度。
(二)夹层融资提供者的受益之处
夹层融资提供者的受益之处也是区分夹层投资和典型的私有股权投资的主要特征:
比股权风险较小的投资方式。夹层投资的级别通常比股权投资为高,而风险相对较低。在某些案例中,夹层融资的提供者可能会在以下方面获得有利地位,比如优先债务借款者违约而引起的交叉违约条款、留置公司资产或股份的第一或第二优先权。从"股权激励"中得到的股本收益也可非常可观,并可把回报率提高到与股权投资相媲美的程度。
退出的确定性较大。夹层投资的债务构成中通常会包含一个预先确定好的还款日程表,可以在一段时间内分期偿还债务也可以一次还清。还款模式将取决于夹层投资的目标公司的现金流状况。因此,夹层投资提供的退出途径比私有股权投资更为明确(后者一般依赖于不确定性较大的清算方式)。
当前收益率。与大多数私有股权基金相比,夹层投资的回报中有很大一部分来自于前端费用和定期的票息或利息收入。这一特性使夹层投资比传统的私有股权投资更具流动性。
资本运作的方式方法
引导语:资本运作又称资本经营、消费投资、连锁销售、亮点经济、离岸经济等,是*大陆企业界创造的概念,那么你对资本运作了解多少呢?下面和小编一起来看资本运作的方式方法,希望有所帮助!
资本运作的定义
(1)资本运作=资金运作(不完全)
(2)正确的解释:资本运作=资金(有形)+人际关系+社会关系+文化。
(3)没有所谓的纯资本运作模式,部分地区传销人员以此为借口进行宣传。
资本运作又称资金运作。包括:连锁销售、资本孵化、民间合伙私募和互助式小额理财。通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动,利用以小变大、以无生有的诀窍和手段,实现价值增值、效益增长的一种经营方式。
简言之就是利用资本市场,以小变大、以无生有的诀窍和手段,通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动。
资本运作的一般方式
发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本),企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等,资产重组,对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让,或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为,以实现资本结构或债务结构的改善,为实现资本运营的根本目标奠定基础。
一、按照资本运作的扩张与收缩方式分为:
1、扩张型资本运作:具体分为纵向型资本运作、横向型资本运作和混合型资本运作。
2、收缩型资本运作:具体分为资产剥离、公司分立、分拆上市、股份回购等。
二、按照资本运作的内涵和外延方式分为:
1、内涵式资本运作:包括实业投资、上市融资、企业内部业务重组。
2、外延式资本运作:包括收购兼并、企业持股联盟以及企业对外的风险投资和金融投资。
资本运作的一般特征
资本运作和商品经营、资产经营在本质上存在着紧密的联系,但它们之间存在着区别,不能将资产经营、商品经营与资本运作相等同。资本运作具有如下三大特征:
(1)资本运作的流动性
资本是能够带来价值增值的价值,资本的闲置就是资本的损失,资本运作的生命在于运动,资本是有时间价值的,一定量的资本在不同时间具有不同的价值,今天的一定量资本,比未来的同量资本具有更高的价值。
(2)资本运作的增值性
实现资本增值,这是资本运作的本质要求,是资本的内在特征。资本的流动与重组的目的是为了实现资本增值的最大化。企业的资本运作,是资本参与企业再生产过程并不断变换其形式,参与产品价值形成运动,在这种运动中使劳动者的活劳动与生产资料物化劳动相结合,资本作为活劳动的吸收器,实现资本的增值。
(3)资本运作的不确定性
资本运作活动,风险的不确定性与利益并存。任何投资活动都是某种风险的资本投入,不存在无风险的投资和收益。这就要求经营者要力争在进行资本运作决策时,必须同时考虑资本的增值和存在的风险,应该从企业的长远发展着想,企业经营者要尽量分散资本的经营风险,把的资本分散出去,同时吸收其他资本参股。
一、并购重组
并购重组就是兼并和收购是意思,一般是指在市场机制作用下,一企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。并购重组的目的是搞活企业、盘活企业存量资产的重要途径,我国企业并购重组,多采用现金收购或股权收购等支付方式进行操作。常见并购重组的方式有:
1.完全接纳并购重组
即把被并购企业的资产与债务整体吸收,完全接纳后再进行资产剥离,盘活存量资产,清算不良资产,通过系列重组工作后实现扭亏为盈。这种方式比较适用于具有相*产业关系的竞争对手,还可能是产品上下游生产链关系的企业。由于并购双方兼容性强、互补性好,并购后既扩大了生产规模,人、财、物都不浪费,同时减少了竞争对手之间的竞争成本,还可能不用支付太多并购资金,甚至是零现款支出收购。如果这种并购双方为国企,还可能得到*在银行贷款及税收优惠等政策支持。
1995年8月28日,全国最大的化纤生产企业仪征化纤以担保债务方式与佛山市*正式签约,以为亏损的佛山化纤10.81亿元人民币债务提供担保的形式,获得了后者的全部产权,并3年付清9400万元土地使用费。并购后,仪征化纤少了一个竞争对手,扩大了整体规模,实现了双方优势互补。
2.剥离不良资产,授让全部优质资产,原企业注销
并购方只接纳了被并企业的资产、技术及部分人员,被并企业用出让金安抚余下人员(卖断工龄)、处置企业残值后自谋出路。这种方式必须是并购方具有一定现金支付实力,而且不需要承担被并购方债务的情况下才可能实施。
哈尔滨龙滨酒厂连年亏损,1995年资产总额为1.4亿元,三九集团在征得哈尔滨市*同意后,出资买断了该酒厂的全部产权,而新建一个类似的酒厂,至少需要2亿元以上的投资和3年左右的时间。
二、股权投资
股权投资是指投资方通过投资拥有被投资方的股权,投资方成为被投资方的股东,按所持股份比例享有权益并承担相应责任与风险。常见股权投资方式如下:
1.流通股转让
公众流通股转让模式又称为公开市场并购,即并购方通过二级市场收购上市公司的股票,从而获得上市公司控制权的行为。1993年9月发生在上海证券交易所的“宝延风波”,拉开了我国通过股票市场收购上市公司的序幕。自此以后,有深圳万科在沪市控股上海申华、深圳无极在沪市收购飞跃音响、君安证券6次举牌控股上海申华等案例发生。
虽然在证券市场比较成熟的西方发达国家,大部分的上市公司并购都是采取流通股转让方式进行的,但在*通过二级市场收购上市公司的可操作性却并不强,先行条件对该种方式的主要制约因素有:
(1)上市公司股权结构不合理。不可流通的国家股、有限度流通的法人股占总股本比重约70%,可流通的社会公众股占的比例过小,这样使得能够通过公众流通股转让达到控股目的的目标企业很少。
(2)现行法规对二级市场收购流通股有严格的规定。突出的一条是,收购中,机构持股5%以上需在3个工作日之内做出公告举牌以及以后每增减2%也需做出公告。这样,每一次公告必然会造成股价的飞扬,使得二级市场收购成本很高,完成收购的时间也较长。如此高的操作成本,抑制了此种并购的运用。
(3)我国股市规模过小,而股市外围又有庞大的资金堆积,使得股价过高。对收购方而言,肯定要付出较大的成本才能收购成功,往往得不偿失。
2.非流通股转让
股权协议转让指并购公司根据股权协议转让价格受让目标公司全部或部分产权,从而获得目标公司控股权的并购行为。股权转让的对象一般指国家股和法人股。股权转让既可以是上市公司向非上市公司转让股权,也可以是非上市公司向上市公司转让股权。这种模式由于其对象是界定明确、转让方便的股权,无论是从可行性、易操作性和经济性而言,公有股股权协议转让模式均具有显著的优越性。
1997年发生在深、沪证券市场上的协议转让公有股买壳上市事件就有25起,如北京中鼎创业收购云南保山、海通证券收购贵华旅业、广东飞龙收购成都联益等。其中,比较典型的是珠海恒通并购上海棱光。1994年4月28日,珠海恒通集团股份有限公司斥资5160万元,以每股4.3元的价格收购了上海建材集团持有的上海棱光股份有限公司1200万国家股,占总股本的33.5%,成为棱光公司第一大股东,其收购价格仅相当于二级市场价格的1/3,同时法律上也不需要多次公告。
这种方式的好处在于:
1.我国现行的法律规定,机构持股比例达到发行在外股份的30%时,应发出收购要约,由于证监会对此种收购方式持鼓励态度并豁免其强制收购要约义务,从而可以在不承担全面收购义务的情况下,轻易持有上市公司30%以上股权,大大降低了收购成本。
2.目前在我国,国家股、法人股股价低于流通市价,使得并购成本较低;通过协议收购非流通的公众股不仅可以达到并购目的,还可以得到由此带来的“价格租金”。
三、吸收股份并购模式
被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入并购方,成为并购方的一个股东。并购后,目标企业的`法人主体地位不复存在。
1996年12月,上海实业的控股母公司以属下的汇众汽车公司、交通电器公司、光明乳业公司及东方商厦等五项资产折价31.8亿港元注入上海实业,认购上海实业新股1.62亿股,每股作价19.5港元。此举壮大了上海实业的资本实力,且不涉及资本转移。
优点:1.并购中,不涉及现金流动,避免了融资问题。2.常用于控股母公司将属下资产通过上市子公司“借壳上市”,规避了现行市场的额度管理。
四、资产置换式重组模式
1、美德,女性特有的美德,反而害了她们自己,她们温柔恭顺的无性,竟成为使她们受奴役和苦难的手段。
2、资本来到世间,从头到脚,都流着血和肮脏的东西。
3、由于资本的社会力量,资本家可以玩弄各种所谓"民主、自由"的把戏,看*这种把戏,倒也罢了,但起劲为这种种把戏鼓吹,则要么是资本家的走狗,要么就是白痴。
4、工人的个人消费,只不过是维持自己的劳动力的运转,这同役畜要吃饲料,机器要上油一样,已成为再生产过程的第一个要素。在这里,工人的消费实质上是一种直接的生产消费。
5、商品交换是一种使用价值的一定量换另一种使用价值的一定量。
6、*等地剥削劳动力,是资本的.首要的*。
7、资本来到世间,从头到脚,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西。
8、资本主义私有制是少数掠夺者剥夺人民群众,而社会主义公有制是人民群众剥夺少数掠夺者。
9、资本害怕没有利润或利润太少就象自然害怕真空一样。一旦有适当的利润,资本就胆大起来。如果有10%的利润,它就保证到处被使用;有20%的利润,它就活跃起来;有50%的利润,它就铤而走险;为了100%的利润,它践踏一切人间法律;有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至冒着上绞架的危险。如果动乱和纷争能带来利润,它就会鼓励动乱和纷争。贩卖奴隶就是证明。
10、经济基础决定上层建筑。
11、如果有百分之二十的利润,资本就会蠢蠢欲动;如果有百分之五十的利润,资本就会冒险;如果有百分之一百的利润,资本就敢于冒绞首的危险;如果有百分之三百的利润,资本就敢于践踏人间一切法律。
12、金银天然不是货币,但货币天然是金银。
13、价值是不差别的人类劳动力,是使用价值的内容,而使用价值其只能算是外部体现,或是只充当销售手段。
14、作为资本家,他只是人格化的资本。他的灵魂就是资本的灵魂。而资本只有一种生活本能,这就是增值自身,获取剩余价值,用自己的不变部分即生产资料吮吸尽可能多的剩余劳动。资本是死劳动,它象吸血鬼一样,只有吮吸活劳动才有生命,吮吸的活劳动越多,它的生命就越旺盛。工人劳动的时间就是资本家消费他所购买的劳动力的时间。
15、原来的货币所有者成了资本家,昂首前行;劳动力所有者成了他的工人,尾随于后。一个笑容满面,雄心勃勃;一个战战兢兢,畏缩不前,象在市场上出卖了自己的皮一样,只有一个前途--让人家来鞣。
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1、优雅是唯一不会褪色的美。
2、随着你的成长,你会发现你的两只手中一只手是自助的,另一只是来帮助他人的。
3、生活就像在博物馆里走过场,要过一阵子你才开始吸收你的所见,思考它们,读书了解它们,记忆它们——因为你不能一下子全部消化。
4、若要可爱的眼睛,要看到别人的好处;若要优美的嘴唇,要讲亲切的话;若要优雅的姿态,走路时要记住行人不只你一个。
5、魅力的双唇,在于亲切友善的语言。
6、女人的美丽不存在于她的服饰、她的珠宝、她的发型;女人的美丽必须从她的眼中找到,因为这才是她的心灵之窗与爱心之房。
7、生命中最值得珍惜的就是彼此。
8、美丽的眼睛能发现他人身上的美德,美丽的嘴唇只会说出善言,美丽的姿态能与知识并行,这样就永不孤单。
9、如果世界明天就毁灭,我会回顾那些有幸经历的快乐和惊喜,而不是为悲伤、流产或父亲的出走而喟叹。回忆开心时刻就足够了。
10、要想拥有美丽的双眼,请寻找他人的优点;要想拥有美丽的双唇,请出言善良;要想拥有优美的姿态,请记住一点,腹有诗书气自华。
11、要有自信的态度,请学*你不曾学过的知识。
12、我不是想独自一人,我只是不想被打扰。
13、如果我够真诚的话,我会告诉你,现在我依然看童话,并且它们是所有书目中我最喜欢的。
14、珍惜生活,不管发生了什么,不管遇见谁都要享受这次经历。在我看来,过去的经历让我懂得珍惜现在,我不愿在对将来的忧虑中蹉跎眼前的时光。
15、我是个内向的人。我喜欢独处,喜欢待在户外,喜欢带着我的狗好好地散步,看树,看花,看天空。
16、如果我结婚,我想深处婚姻之中。
17、如果要说实话,我必须坦白我依然喜欢读童话,而且最喜欢读的书就是童话书。
18、机会并不如影相随,所以当它们到来时,你最好抓住它们。
19、我一直都很幸运。机会很少凭空出现,因此当它们出现时,你一定要抓住。
20、我喜欢有本事让我大笑的人,笑大概是我最喜欢做的事情了。
21、美丽的秀发,在于每天有孩子的手指穿过它。
22、如果够真诚我应该告诉你,我现在依然阅读童话,而且它们是我最爱的读物。
23、一个女人的美丽随着岁月而增长。
24、人比事物更需要重建,刷新,复兴,回收和救赎;永远不要抛弃任何人。
25、什么是幸福?创作获得成功时的满足感固然是一种幸福,我认为和理解自己的人一块儿生活也是一种幸福。
26、我经常独自一人。如果整个周末我都是在公寓度过我也会很开心。这是我充电的过程。
27、我深信遇事要坚强,相信乐观的女孩最美。我也相信明天会更好,相信奇迹的存在。
28、女人之美不在五官而在其内心折射的真美。这就是她给出的关爱和她表现的热情。女人的这种美是随着岁月流逝而增长的。
29、要有亮丽的头发,请让小孩每日触摸你的头发。
30、人比东西更需要修复、复原、恢复生机、改造和挽救。所以,永远不要捨弃任何人。
31、得到苗条的身影,请与饥饿的人分享你的食物。
32、物质越丰裕,我要的却越少;许多人想登上月球,我却想多看看树。
33、如果我的世界明天消逝,我会回顾所有我有幸拥有的快乐,兴奋和精彩。不是悲伤,失败或者我父亲的离家而去,而是所有事物愉快的一面,这样就足够了。
34、选择一天,好好地享受——直到极致。我认为过去的经历能帮助我享受现在,我不愿浪费当下的任何一点去为未来苦恼。
35、我经常需要独处。如果我从周六晚到周一清晨都能独自待在自己的居所,我将感到十分快乐。这是我重新焕发活力的方式。
36、人的优雅,关键在于控制自己的情绪。言语间的鲁莽伤害人,是最不可取的一种行为。
37、我曾听说过这样一个说法:快乐就是拥有健康和短暂的记忆。我多么希望这是我发明的,因为说得太对了。
38、请记得,如果你需要帮助,你永远有你的手可以自己动手。当你成长后,你会发觉你有二只手,一只帮助自己,一只帮助它人。
39、当你找不到人来喝你沏的茶时,当没有人需要你时,我想这就是人生完结的时候。
40、我当然不会试图摘月,我要月亮奔我而来。
41、若要优美的嘴唇,就要讲亲切的话;若要可爱的眼睛,就要看见别人的好处;若要苗条的身材,就要把你的食物分享给饥饿的人。
42、要有纤细的身材,请与饥民分享你的食物。
43、爱情总是伴随着风险,我们应当维护爱情的实质——爱不是一时的冲动,而是长久的考验。
44、承认吧,一块美味柔滑的巧克力蛋糕在很多人身上都能产生神奇的效果,它对我就很有效。
45、女人的美丽不是表面的,应该是她的精神层面是她的关怀、她的爱心以及她的热情。
46、外貌是女人不可或缺的资本。其实两个人聊得再投机,见面之后,还是外貌决定一切。外在决定两个人在一起,内在决定两个人在一起多久。
47、我天生就有被爱的需求,同时还有个更强烈的需求——给予爱。
48、当你长大时,你会发现你有两只手,一只用来帮助自己,一只用来帮助别人。
49、我经常独自一人。我很高兴整个周末我可以独自一个人待在公寓。这正是我充电的方式。
50、我自出生就有被爱的需求,而且还有个更强烈的需求——给予爱。
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